国金证券近日发布了研究报告。报告判断未来5年将是高档白酒的放量阶段，其市场规模应不断接近高端卷烟的市场消费规模。
    报告通过从“吃喝玩乐”观照白酒行业发现，餐饮消费是白酒消费升级的风向标，白酒消费档次的提升速度很快。预计2012年将有21个省份白酒主流消费带进入150元及以上区域。经估算，2012年预计将增加至13个百亿白酒消费省份。  
    报告认为，白酒行业的投资思路应细分为三类：
    超高端市场的竞争格局是白酒行业所有价位带中最为清晰的，很难有超预期的地方，整体将进入一个平稳增长（10%至15%）、弹性较低的发展阶段。茅台和五粮液是首选标的；
    中高端市场将是区域名酒走向全国化的关键，看点有三：五粮液和泸州老窖的“再全国化”，从昔日粗放式运作走向精细；洋河全国化进入收获期；汾酒启动全国化；
    中低端市场将是区域名酒走向复兴的关键，看点有二：如古井贡等已变革的企业能否进一步巩固省内强势地位；如酒鬼酒、老白干酒、沱牌等有待变革的企业能否突破体制桎梏，脱胎换骨。
    报告认为古井贡酒将成为区域名酒崛起的新标杆。