经过几轮的寒流袭击之后，“步入盘整期”如今成为白酒业的普遍共识。酒水招商网的专业人士表示，塑化剂、限制三公消费、“禁酒令”等，只不过是酒业调整的催化剂，连续十年的高速发展和产能盲目扩张，造成整个白酒业的“虚胖”，白酒业“早就气喘吁吁了”，今天的调整是必然的。

    白酒行业的确“创造了奇迹”。在金融危机后，在众多行业普遍低迷的情形下，我国白酒行业在“夕阳产业”、“销量已触天花板”的一片质疑声中，以一个又一个亮丽的业绩将这些质疑吹散。我国白酒成为一种极其特殊的消费，尤其是高档白酒，其消费价值主要体现在情感的沟通上，工作、商务应酬消费占比达到60%以上，纯粹个人支出性消费不占主流。

    酒水招商网的行业数据显示，自2001年至2011年的11年间，我国白酒实际产量、销量平均增速不足7%，而相关品牌白酒的营业收入、利润动辄两位数以上高速增长。“涨价”成为白酒“盛世”的主要内推力。

    白酒价格泡沫直接反应在股市上。观察十年来基金对白酒业的持仓量，可以清楚地看到白酒“大牛市”的轨迹。酒水招商网的统计数据显示，2003年年底基金持有白酒股的市值只有11.88亿元。除了茅台和五粮液，大多数白酒股都不在基金的视野里。而到2012年中期，基金持有白酒股市值达到1066.7亿元。

    其实，在白酒“塑化剂”事件曝光之前的2012年第三季度，白酒股整体的股价还有一轮大幅上涨。酒水招商网的业内人士估计，公募基金在最高时期持有的白酒股市值约有1200亿元，是十年前的100多倍。而大多数白酒股身后，都有基金公司“狂饮”的影子。

    酒类经销商的利润回调是必然的。一方面是高端白酒降价，销售也不景气；另一方面，酒厂为了保持自己的利润，并不肯轻易降低出厂价，这使得经销商的利润空间更小了。

    更多的酒业人士则预测，高端白酒价格泡沫破灭后，暴利时代结束了，白酒业将迎来“行业大洗牌”的一年。

    不过，在价格泡沫背后，更大的问题是“产能泡沫”。在巨大的利益诱惑面前，各白酒主要产地均推出了激进的产能扩张计划。按照我国酿酒产业的“十二五”规划，到2015年，我国白酒总产量将达到960万千升。不过实际情况却是，这一“目标”已经提前数年超额完成。根据国家统计局数据，2012年我国白酒累计产量1153.16万千升，同比增长12.4%。

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