重庆啤酒将改变面貌

发布时间：2015/12/9 12:24:53 浏览次数：评分：3

    重庆啤酒是嘉士伯在华挺好啤酒资产和资本平台。嘉士伯现在已成为第三大啤酒制造商。除重庆啤酒外，嘉士伯还参与了很多品牌，有“啤酒王之称”。重啤回归啤酒业，深耕西部市场，引进乐堡品牌，走产品升级路线。我们认为重啤是嘉士伯在华挺好啤酒资产和上市公司平台且契合嘉士伯扎根西部的策略，入标可能性很大。
     2014 年6 月，我国啤酒业开始出现下滑现象。但是另一方面，我国啤酒业和国外相比还是有差距。我们认为百威英博成功收购南非米勒后我国啤酒行业竞争格局有望趋稳，届时啤酒企业有望依托产品升级以及费用率下降而提升盈利水平。
    公司可能进入成长期。重庆啤酒象征性强，在重庆地区的高市占率环境有利于产品结构的持续升级，吨酒价与国际酒企比亦存在较大空间。同时，在大股东嘉士伯的带领下，公司在生产、采购、销售、营销以及财务等领域加强整合，有望进一步提高经营效率、降低生产成本和管理费用。
     投资建议。预计公司15-17EPS 分别为0.20 元、0.35 元、0.44 元。因公司2015 年资产减值损失较高，造成16 年业绩增幅较快。可比公司2016 年平均PE45X，给予2016 年PE50X，目标价17.50 元，维持“增持”评级。
标签：重庆啤酒，嘉士伯，啤酒业

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作者：酒商网【JiuS.net】来源：www.JiuS.net　分类：啤酒资讯　【打印此文】【加入收藏】【字体：大小】

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